「シャーマン法と爲替」
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時事新報に掲載された「シャーマン法と爲替」を文字に起こしたものです。画像はつぎのpdfに収録されています。
本文
來八月七日より米國華盛噸に開會する臨時國會する臨時國會は目下經濟社會の大問題たる
金銀の關係に就て合衆國政府今後の方針を决定するを目的とするものなれば愈よ開會に至
れば日々の議事は必ず全世界の注目傾耳する所と爲るに相違なかる可し其議の决する所如
何は固より前知す可き限にあらざれども過般來米國諸新聞紙の報ずる所に據れば彼のシャ
ーマン法は多分この會議の結果として廢止せらるゝならんと云ふ若しも該法律にして果し
て廢止せらるゝの模樣あらんには其廢止は世界の銀價に如何なる影響を及ぼす可きや豫め
之を考究するは無用のことに非ざる可し今日世人一般の考にてはシャーマン法にして廢せ
らるゝならば銀の相塲は必ず大に下落して爲替相塲は百圓に付き或は五十弗以下に下るこ
ともあらんなど想像する者多きが如しと雖もよく實際の状况を取調べ經濟の原則に照して
今後の形勢を考ふるときはシャーマン法の廢止必ずしも銀價を下落せしむるものと斷言す
可らざるものあるが如し
抑もシャーマン法とは千八百九十年の國會に上院議員シャーマン氏が提出し續て上下兩院
の議决を經て同年より直に實行せられたる法律にして其眼目とする所は米國政府をして毎
月四百五十萬オンスの銀塊を時の市價にて買入しむるの一事なり而して政府は之を買入る
る爲めに特別の證書を發行し銀塊は其儘華聖頓の國庫に貯藏するの規定にしてシャーマン
法發布以來政府の買入たる銀塊は次第に國庫に堆積して今は既に一億オンス以上の巨額に
達したりと云ふ元來この法は銀貨の自由鑄造を主張する者と之に反對する者と互に一歩を
讓合て二者の中間を取りたる云はゞ一個の調和策にして其目的は詰り銀の相塲を引上げて
以て銀鑛營業者を利するに在りしこと亦疑ふ可らずと雖も顧みて同法實行以來今日に至
るゝまでの實蹟を視れば最初の目的とは全く反對の結果を現はし是れが爲めに銀價を騰貴
せしめずして却て下落せしめたるは事實に爭ふ可らず千八百七十三年に米國と獨乙とが銀
本位を廢し又佛國が銀の自由鑄造を停止したるが爲め世界の銀價を狂はしたりと稱すれど
も同年銀の平均相塲一オンス一弗三十二仙餘なりしものが二年後（即ち千八百七十五年）
に八仙餘り下落して一弗二十四仙と爲りしに過ぎず然るにシャーマン法の發布せられたる
千八百九十年には銀貨一オンスに付一弗〇六仙餘なりしに千八百九十年には銀貨一オンス
に付一弗〇六仙餘なりしに千八百九十二年の平均相塲は八十七仙半に下り前後二年間に殆
んど十九仙の相違を現はしたり蓋し千八百九十年以來銀の下落の甚だしきは二十年來曾て
見ざる所にして世人は之を以て過産に歸するもの多しと雖も我輩が西洋諸大家の説に從て
之を考ればシャーマン法の實施こそ此變動に與りて大に力ありと信ずる者なり抑も其始め
シャーマン法に賛成したる人々は政府をして銀を買入れしむるときは其買入高だけ銀の需
要を揩ｷが故に自然の順序として銀價上騰す可しと想像したるものならんなれども事の實
際に於て政府は銀を購買することを得れども之を消費することを得ざるが故に政府の手に
入りたる銀塊は通常商人の買入れたる如く全く市塲より消失し去りたるものと認む可から
ず米國政府は毎年巨額の銀塊を買入れて唯これを國庫に積置くのみなれば人民は其銀塊の
次第にますます揄ﾁするを見て政府が何時これを市塲に賣出すやも計られずとて疑懼の念
止み難く更に安心するを得ず是れが爲め銀の需要減少して其價格の下落するは毫も怪むに
足らざるなりシャーマン法は取も直さずネヴォッダコロラド等の鑛山より採掘したる銀を
精製して之を華聖頓に移し茲に一大銀鑛を築きたるものに異ならず而して其銀は何時にて
も悉皆一時に世界の市塲に流れ出ることを得可きものなれば其時の結果を恐れて世人が成
る丈け銀を手離し金を貯藏せんとするは誠に當然のことゝ云はざるを得ず斯る見易き道理
を顧みずして米國の銀鑛營業者が一筋にシャーマン法に據り銀價を上騰せしめんとしたる
は抑も何故なるか我輩の了解に苦む所なり
右の如き次第にしてシャーマン法が廢止せらるればとて世界に於ける銀の供給の俄に揄ﾁ
するの理由なければ隨て是れが爲めに銀相塲の下落す可き理由もある可らず然のみならず
經濟上の論理を以てすればシャーマン法廢止の爲めに銀は寧ろ次第に騰貴す可き筈なり去
りながら實際爲替相塲は單に經濟の法則のみに從て上下するものにあらず或は投機者流の
所爲に由て理由もなく暴騰暴落するの例なきにしも非ざれば本論の當否の如きは唯今後永
き間の事實に徴して判斷す可きのみ